ЛОНДОН / RankWire.AI / – Банк Англии принял многолетний план по сокращению оставшихся государственных облигаций, находящихся в его портфеле, до сентября 2034 года. Центральный банк будет продавать государственные облигации на сумму 20 миллиардов фунтов стерлингов ежегодно. Другие ценные бумаги будут выводиться из портфеля по мере наступления срока их погашения. В совокупности это приведет к сокращению активов в среднем примерно на 46 миллиардов фунтов стерлингов в год. Данная программа заменяет ежегодные решения о темпах количественного ужесточения более длительным графиком завершения этого процесса.
На момент объявления плана в сентябре 2026 года Банк владел государственными облигациями на сумму 488 миллиардов фунтов стерлингов в своем портфеле денежно-кредитной политики. План предусматривает естественное погашение облигаций на сумму 222 миллиарда фунтов стерлингов со сроком погашения до 2035 года. Еще 146 миллиардов фунтов стерлингов, охватывающие государственные облигации со сроком погашения с 2035 по 2049 год, составляют портфель активных продаж. Банк также планирует сохранить государственные облигации с более длительным сроком погашения на сумму 120 миллиардов фунтов стерлингов. Эти ценные бумаги будут поддерживать текущий и будущий выпуск банкнот, а не станут частью плана сворачивания денежно-кредитной политики.
Власти также рассматривают другой метод управления портфелем облигаций на сумму 146 миллиардов фунтов стерлингов. В рамках этой модели правительство будет приобретать государственные облигации через механизм покупки активов по рыночным ценам. Министерство финансов Великобритании поручит Управлению по управлению государственным долгом осуществлять эти покупки посредством операций государственного финансирования. Окончательное одобрение этой схемы еще не получено. Банк Англии проведет оценку прогресса до апреля 2027 года и опубликует подробную информацию о ходе реализации после этой оценки.
Переход к долгосрочному рамочному подходу в продажах государственных облигаций
Комитет по денежно-кредитной политике единогласно одобрил новый план количественного ужесточения. В рамках многолетнего графика активные продажи государственных облигаций установлены на уровне 20 миллиардов фунтов стерлингов в год. Банк намерен сохранить этот уровень продаж независимо от окончательного метода исполнения, при соблюдении ограниченных условий, установленных комитетом. Текущие аукционы по продаже активов в рамках Программы покупки активов остаются приостановленными, пока официальные лица оценивают пересмотренные условия. Центральный банк планирует представить структуру операционной деятельности к апрелю 2027 года.
Механизм покупки активов работает под гарантией Министерства финансов Великобритании, покрывающей прибыль и убытки от операций. Ранее этот механизм обеспечивал крупные денежные переводы правительству в период количественного смягчения. Совокупные переводы достигли пика в 123,9 млрд фунтов стерлингов в сентябре 2022 года. Впоследствии денежные потоки изменились, поскольку повышение процентных ставок увеличило стоимость финансирования. Банк заявил, что время продажи государственных облигаций может влиять на то, когда появятся убытки, а общие затраты за весь срок действия также зависят от процентных ставок и рыночных цен.
Количественное ужесточение денежно-кредитной политики продолжится до 2034 года.
Банк уже резко сократил свои инвестиции в государственные облигации по сравнению с пиковыми значениями. В феврале 2022 года объем государственных облигаций, находящихся в портфеле в рамках денежно-кредитной политики, составлял около 895 миллиардов фунтов стерлингов. К сентябрю 2026 года он упал до 488 миллиардов фунтов стерлингов. За последние 12 месяцев портфель сократился на 70 миллиардов фунтов стерлингов. На активные продажи государственных облигаций пришлось 21 миллиард фунтов стерлингов этого сокращения, а оставшаяся часть — на облигации с истекающим сроком погашения. Сотрудники Банка подсчитали, что количественное ужесточение добавило примерно 20–30 базисных пунктов к премиям по долгосрочным облигациям Великобритании после начала этого процесса.
Комитет по денежно-кредитной политике на своем сентябрьском заседании отдельно сохранил банковскую ставку на уровне 3,75%. Шесть членов проголосовали за сохранение ставки, а трое предпочли другое решение. Комитет единогласно поддержал программу количественного ужесточения. Банк продолжает рассматривать банковскую ставку как свой основной инструмент денежно-кредитной политики. В соответствии с новым графиком, объем государственных облигаций, находящихся в распоряжении Банка Англии, достигнет нуля к сентябрю 2034 года. Отдельный портфель в размере 120 миллиардов фунтов стерлингов, связанный с выпуском банкнот, останется вне этого пути сокращения.
Статья "Банк Англии прогнозирует ежегодные продажи государственных облигаций на сумму 20 миллиардов фунтов стерлингов до 2034 года" впервые появилась на сайте UK Dawn .